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互联网与券商结合的趋势开始加速

4月4日,随着长城证券、中信证券、国泰君安在内的数家券商获得互联网券商业务试点资格,互联网与券商结合的趋势开始加速。……

今年以来,互联网金融从银行、基金快速向券商蔓延。2月份,国金证券与腾讯联合推出“佣金宝”,其佣金率急剧下降到万分之二;一周前,中山证券推出类似的产品 “零佣通”,佣金率在“万二”基础上再降一半,但与“佣金宝”命运不同,“零佣通”出生不足48小时即被监管层叫停,叫停原因至今仍未说明。

互联网金融的冲击下,券商行业经纪业务佣金水平下降已是大势所趋。分析称,传统经纪业务的“零佣金”时代极有可能以超越市场预期的速度到来。今年行业总体平均佣金率预计将下滑到万分之五左右,甚至有进一步下滑的可能。

“万二”佣金搅动市场

通过使用“佣金宝”,投资者可以享受到“万分之二”的佣金费率,为业内最低。

2月20日,国金正式推出“佣金宝”,这是其与腾讯公司战略合作开始以来,第一只通过互联网和经纪业务结合的金融产品。按照国金证券的介绍资料,“佣金宝”拥有佣金费率和理财增值服务方面的优势。

通过使用“佣金宝”,投资者可以享受到“万分之二”的佣金费率,为业内最低;除此之外,通过该产品,投资者的保证金将享受到理财增值服务,通过申赎“金腾通货币基金”使闲置的保证金产生预期收益率为活期利率10倍以上的投资回报。

“佣金宝”的低佣金率触动了市场的神经。实际上,在“佣金宝”面世之前,华泰证券从去年底就已经开始进行“万三”佣金的布局,为吸引投资者进驻,华泰证券推出的网上开户政策中,实行了万分之三的交易佣金策略。华泰证券这种做法率先打破了券商的“万八”佣金联盟。从平均水平来看,2008年经纪业务的佣金率约为0.18%(万分之十八),2013年则下降至0.08%(万分之八)。

然而市场显示,华泰证券的万三佣金策略远不及“佣金宝”的影响力。银河证券分析师黄斌辉认为,由于“佣金宝”在客户流量导入及平台用户体验等方面拥有明显的比较优势,因此“佣金宝”的推出与华泰证券网上开户收取万分之三佣金费率的影响力完全不可同日而语。

中金公司表示,“佣金宝”的推出体现了互联网应用对证券行业的加速渗透,传统经纪业务佣金率将加速下滑。

“佣金宝”日均开户1.76万

推出后的短短半个月时间,“佣金宝”的开户数已达到25.47万户,平均日开户1.76万。

华泰证券分析师华莎研究称,互联网企业进军金融业渐成趋势,且已形成两大产业链:腾讯产业链和阿里产业链。而对比来看,腾讯生态系统更为开放,更适合中小券商参与合作。

今年3月27日,腾讯自选股APP发布新版本,新版本中增加股票交易功能,首批接入的七家证券公司包括国金证券、中山证券、中信证券等。

在“佣金宝”推出的第二天,监管层表现了开放的姿态,表示支持证券公司的互联网创新,对于“佣金宝”,证监会称,市场主体之间的合作和竞争,都属于市场行为,由相关公司自行决定。

“佣金宝”推出后受到了市场的追捧,中信证券此前的一份报告显示,推出后的短短半个月时间,“佣金宝”的开户数已达到25.47万户,平均日开户1.76万,且开户数量呈上升趋势。

中信建投称,证监会的表态,基本可以打消市场对互联网券商前景的担忧。

“零佣通”跟风

“零佣通”仅收取交易所手续费、过户费等无法避免的费用,证券公司不收取交易费用。

中信建投的推荐言犹在耳,监管层的叫停却不期而至,其中涉及的是锦龙股份旗下的中山证券。

继“佣金宝”后,中山证券推出了一款同质化的产品“零佣通”,手机开户之后,在沪深交易所买卖交易股票、基金、债券,仅收取交易所手续费、过户费等无法避免的费用,证券公司则不收取交易费用。

中山证券3月27日称,“零佣通”针对手机开户投资者,在三个月推广期内,通过手机从腾讯网站或应用商店下载腾讯“自选股”,进入中山证券移动金融平台,即可享有证券交易“零佣金”。而据测算,中山证券的“零佣通”不可避免的包括手续费、过户费在内的交易佣金合计约万分之一。

在推出“零佣通”之时,中山证券专门论述了这款产品的合规性,强调并不违反现行收费政策。

到目前为止,具体规定佣金收费标准的仍是“证监发[2002]21号文”,该文件规定,证券公司向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等)不得高于证券交易金额的3‰,也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。

今年两会期间,证监会机构部巡视员欧阳昌琼也已经表示:“按照规定,证券公司收取佣金的标准上限不得超过千分之三,下面设了底不得低于收取监管费用以及交给交易所登记结算机构相关费用。佣金宝的收取佣金是符合2002年三部委通知的。”

“零佣通”莫名被叫停

“零佣通”出生不足两日即夭折,中山证券不计报酬为投资者提供“福利”的行为被证监会叫停。

在中山证券看来,欧阳昌琼的表态意味着只要佣金不低于监管费用以及交给交易所登记结算结构的相关费用即可,自己万分之一的佣金率即是只收上述三项费用,而公司本身不收取交易费用。

但“零佣通”并没有“佣金宝”那么幸运,出生不足两日即夭折,中山证券自愿不计报酬为投资者提供“福利”的行为旋即被证监会叫停。3月28日,证监会新闻发言人张晓军表示已叫停“零佣通”,中山证券“零佣通”服务涉嫌违规。但却并未指出“零佣通”违反了哪条规定。“叫停零佣通的具体原因尚待查明,等一切清楚后会公开披露。”张晓军称。

有分析称,证监会叫停“零佣通”或是因其低于成本。

招商证券研究员洪锦屏表示,以低于成本的价格销售产品容易导致行业竞争恶化,如果佣金下降至恶性竞争,监管层会出面干预。

也有分析人士认为,从适用的政策法规来看,证监会此次叫停“零佣通”显得很牵强,不仅如此,监管机构征收的三项规费也应继续调降或减免。

今年佣金率或下滑至万五

佣金率的下调一直是行业所担心但却有共同预期的事件,互联网金融加速了这一进程。

尽管“零佣通”被叫停,互联网与券商行业的结合脚步却不可阻挡,券商佣金加速下调也被认为是大势所趋。

长江证券分析师刘俊认为,佣金宝等互联网产品的推出将直接引发证券业的佣金价格战,挤压通道业务的利润空间。佣金率的下调一直是行业所担心但却有共同预期的事件,互联网金融加速了这一进程。

刘俊测算,若券商的佣金下降至0.05%和0.02%,但管理费用不做调整,将对券商的净利润产生巨大冲击,负面影响最高可达36%。

黄斌辉认为,传统经纪业务的“零佣金”时代极有可能以超越市场预期的速度到来。今年行业总体平均佣金率预计将下滑到万分之五左右,甚至有进一步下滑的可能。

与此同时,券商都已经意识到互联网金融时代的来临,不止一家券商在2013年年报中提到互联网。上周末,已有包括长城证券、中信证券、国泰君安在内的数家券商获得互联网券商业务试点资格。

来源:cnbeta
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