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苹果不再是有无限增长潜力的暴发户

1月30日消息,据国外媒体报道,鉴于iPhone智能手机的惊人成功,苹果已经不再是一个有着无限增长潜力的暴发户了;鉴于苹果在创新和颠覆其他产业方面的记录,苹果也还远没有过气儿。……

1月30日消息,据国外媒体报道,鉴于iPhone智能手机的惊人成功,苹果已经不再是一个有着无限增长潜力的暴发户了;鉴于苹果在创新和颠覆其他产业方面的记录,苹果也还远没有过气儿。这种双重身份使得苹果股价一直在震荡,一方面是粉丝坚信苹果推出其他畅销产品的能力,另一方面也有投资者认为苹果将巨额现金储备回馈给股东更有意义。

就在过去的一年,苹果股价曾探底约385美元,最高点为575美元。

苹果周一发布的第一财季财报表明iPhone出货量没有达到分析师预期,周二苹果股价下跌近8%至506.5美元。投资者的失望之情彰显出苹果对iPhone的严重依赖,以及需要推出新产品,使公司焕发青春。

目前外界对苹果新产品开发计划知之甚少,苹果要到夏季才会披露“一些端倪”。激进投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)已经呼吁苹果融资,回购更多股票。

如果苹果要说服投资者相信其快速增长期还没有结束,首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)就要对向埃克森美孚学习的呼吁说不。苹果长期成功的关键是产品创新而非财务手段。

无论是否发布智能手表或其他产品,苹果仍然依赖一款产品。上一财年,iPhone给苹果带来逾910亿美元营收——超过其总营收的半数。iPhone盈利能力很强:投资公司Piper Jaffray分析师吉恩·蒙斯特(Gene Munster)估计,第一财季iPhone占到苹果利润的约70%。

既要保持高利润率,又要保持增长,这无疑给苹果产品线更新换代出了个大难题。过去三个财年,苹果营收增幅平均为40%。即使今年增幅只达到20%,苹果就必须使营收增长350亿美元,与5年前的总营收基本相当。

苹果股价的一大卖点是市盈率仅为约11倍,远低于谷歌。尽管与2012年中相当,目前谷歌市盈率约为21倍。

投资者很了解谷歌核心的广告业务的增长前景:蚕食传统媒体的市场份额,与全球经济“共同进步”。另外,谷歌业务波动小,不像苹果那样随产品发布周期而波动。再者,谷歌还有许多市场可供开拓,例如可穿戴设备等。

苹果依旧进退两难。向股东回馈现金、保护利润率是一种传统增长方式。但是,苹果要保持股价的上涨,就需要证明它仍然活力四射。

来源:cnbeta
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