当前位置: > 正文

亚洲投资成雅虎救命稻草

雅虎核心业务一直在萎缩。雅虎展示广告和搜索广告业务遭到蚕食,华尔街一致认为,去年雅虎营收出现了下滑。……

雅虎核心业务一直在萎缩。雅虎展示广告和搜索广告业务遭到蚕食,华尔街一致认为,去年雅虎营收出现了下滑。雅虎首席执行官玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)上周三炒掉公司二号人物亨利克·德-卡斯特罗(Henrique de Castro),相当于承认她复兴雅虎的努力尚未取得成功。

但华尔街显然没有将德-卡斯特罗被炒鱿鱼当回事。无论梅耶尔做什么,股市都对雅虎青睐有加。去年雅虎股价翻了一番,表现超过Google、AOL和Facebook等对手。雅虎是如何做到这一点的呢?

只有把美国业务抛在一边,把雅虎看作是在亚洲的投资公司,雅虎高高在上的股价才可以理解。这也是华尔街对雅虎的看法。从这一角度看,雅虎的价值主要在中国和日本。

投资公司Topeka Capital Markets互联网业务常务董事维克多·安东尼(Victor Anthony)表示,“雅虎在美国已经尽力了,我认为梅耶尔很努力,但雅虎核心业务面临相当大的挑战。客观地说,未来一段时间,雅虎的业务可能不会有什么起色。雅虎的全部价值都在亚洲。”

安东尼的计算显示,持有的24%阿里巴巴股份占到雅虎价值的相当大一部分。雅虎股价约为40美元,他认为,雅虎股价还有相当大的增长空间,“我认为雅虎股价应当在50-52美元,之所以没有达到这一水平的原因在于美国业务”。安东尼估计,受广告业务营收滑坡和利润率缩水的影响,雅虎美国核心业务价值仅为每股10美元。

安东尼表示,另外,持有的阿里巴巴股份价值合每股30美元。尽管这一数字尚值得商榷,但没有人怀疑它相当大:阿里巴巴在中国互联网经济中扮演着重要角色。2012年阿里巴巴旗下两大购物网站完成价值约1600亿美元的交易,超过eBay和亚马逊之和。分析师估计,阿里巴巴IPO(首次公开招股)价值将在1300亿-1900亿美元之间。

安东尼说,雅虎持有的雅虎日本股份的价值合每股7美元。雅虎股票的其余价值来自股票回购。雅虎回购股票的资金主要来自亚洲资产的收益。

摩根大通去年10月16日发表报告指出,雅虎的互联网搜索业务,网站体育和天气预报等业务有不同程度的改进,“总体而言,雅虎核心业务仍然面临挑战,我们认为,对于大多数人而言,他们关注的重点仍然是雅虎的亚洲资产”。

市场研究公司Pivotal Research资深分析师布莱恩·韦瑟(Brian Wieser)表示,“尽管令人悲哀,但我们确实可以忽略雅虎的核心业务,我担心雅虎核心业务没有未来。雅虎持有的亚洲公司股份是另外一回事。”

与密切关注雅虎的其他分析师一样,韦瑟也认为梅耶尔干得不错,“她很有才干,但她面临雅虎核心业务滑坡的不利局面”。德-卡斯特罗被赋予增加广告收入的使命。韦瑟指出,德-卡斯特罗没有完成使命并不让人感到意外,“我不关心谁运营雅虎,谁也不能轻松地扭转雅虎收入滑坡的颓势”。

韦瑟表示,雅虎出现了小问题,包括报刊在内的各种“传统媒体”都受到这一问题的影响。雅虎再也不能像谷歌和Facebook崛起之前那样轻松地吸引到优质广告客户了。

韦瑟对梅耶尔收购Tumblr等互联网公司,聘请凯蒂·库瑞克(Katie Couric)和大卫·波格(David Pogue)等业界大腕的举措赞赏有加,“这可能对改进雅虎业绩有一定帮助作用,但不能扭转基本趋势”。

花旗分析师马克·梅(Mark May)说,尽管梅耶尔在一定程度上改进了雅虎业务,但雅虎股票表现强劲的主要原因是杨致远有“先见之明”的投资。雅虎早期曾投资雅虎日本和阿里巴巴,并多次拒绝阿里巴巴回购股份的努力。马克·梅说,“这些投资占到雅虎价值的大多数。”

安东尼表示,“梅耶尔真的极其幸运。雅虎有许多问题,但她还是继承了令人难以置信的亚洲资产,这是目前雅虎股票表现强劲的原因。”

来源:cnbeta
信息也是生产力,精简才是硬道理!情报猎手带你突破信息迷雾,每日独家为您锁定最有价值的IT行业新鲜事。打开微信,扫描关注,赢取每月粉丝奖!